菲律宾近日发行了熊猫债，这是中菲金融合作的新篇章，虽然中国的大熊猫主要栖息在四川等地区与我国台湾省等地区、并未出现在东南亚国家如马来西亚和泰国以及南亚的印度尼西亚或其邻国——即没有大型野生种群分布在包括“千岛之邦”在内的东盟诸国的自然环境中；但此次债券交易却为两国之间的经济联系注入了新的活力并展示了双方深化合作的潜力 。

引言 —— 中资“出海”与外资入华的桥梁纽带 在全球化日益加深的背景下，中国金融市场对外开放的步伐不断加快，作为这一进程中的重要一环，“熊猫债券”（Panda Bonds）自2014年首次在中国境内成功发行以来便成为了连接国内外资本市场的独特工具。“大中华区以外国家或地区政府及企业在我国境内的离岸人民币市场发行的以人民币计价的债务证券”，这便是我们常说的‘’（即指由非居民主体所发的），而今次我们将聚焦于一个特别的案例 —— 菲律宾成为继多个亚洲国家和地区之后又一通过此渠道融资的国家之一 ，这不仅标志着两国间经济合作的深化和多元化发展策略的实施 ，也预示着未来更多类似项目可能涌现出来为双方带来互利共赢的局面 .接下来将详细探讨此次事件背后蕴含的意义以及它对两国的深远影响. ###### 二 、背景分析: 从政策到实践 的演变 在过去几年里 , 中国持续推动资本市场开放战略并采取了一系列措施来吸引境外投资者参与国内资产配置活动 : 如放宽QFII/RQDI I额度限制 ; 提高A股纳入MSCl等国际指数权重; 以及推出 “一带一路 ”倡议促进沿线国家和地区的互联互通等等举措都极大地提升了中国市场对于全球投资者的吸引力, 其中就包括来自东南亚国家的关注目光如雨后春笋般增长起来." 而随着中国经济实力增强及其在全球范围内影响力扩大," " ( 即" )作为一种创新型跨境投融 资方式应运而生且迅速被各国接受利用其优势在于能够直接面向广阔的中国本土市场需求同时享受较低汇率风险等诸多便利条件因此逐渐受到越来越多海外机构尤其是新兴市场经济体青睐 ." 对于像这样拥有庞大内需潜力和稳定经济增长预期但同时又面临资金短缺问题的发展中国家而言更是如此它们希望通过这种方式获得低成本长期性建设所需之资源支持从而加速自身经济发展速度实现跨越式进步目标.” 因此从宏观层面看这次行动不仅符合了当前全球经济形势变化下各 国寻求更高效便捷筹资途径需求同时也响应了中国推进更高水平改革开放号召体现了双边关系进一步深化的趋势特征.“ 三、“ 大有可为”: 对外释放积极信号 与以往传统模式相比( 比如向IMF申请贷款), 通过 Pandas Bond 方式进行筹集具有明显优点:( l)成本低廉由于是 直接面对本国消费者而非依赖外部评级机构所以可以省去不少中间环节费用;(ii ）期限灵活可满足不同类型借款人根据自己实际需要选择合适偿还时间表；(iii）“绿色通道”：鉴于目前中美贸易争端背景下许多企业正寻找替代美元结算方案该种形式正好契合这种诉求；此外还具备提高信用等级增加透明度等多重益处。”这些因素共同作用下使得本次 Phili ppine Government Saving s Bank （PGSB）- - 家隶属于Philippines CentralBank 下属专门负责管理储蓄业务部门- —决定尝试使用此种方式进行为期三年期共计5亿 元人名帀规模借款计划显得尤为明智并且值得期待它将给整个区域乃至世界其他地方提供宝贵经验借鉴意义重大！# 四...